房贷是专门为买房而设立的一种银行贷款，是购房者向银行申请、并在后期按时偿还的一笔贷款。房贷的额度一般都比较高，在银行审批时需要以房屋作抵押，并依合同按月足额付清本息。

今日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年2月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。

多位业内人士对财联社记者分析称，2月LPR不变符合市场预期。主要是7天期逆回购利率锚保持稳定，银行继续面临一定净息差压力，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。此外，前期一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，短期内降息的紧迫性相对有限。

展望后期，业内认为，不排除今年通过较大幅度引导5年期以上LPR报价单独下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能。综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及整体物价走势，一季度末前后降息窗口有可能打开。

报价行下调LPR报价加点动力不足 当前仍处政策观察期

对于2月LPR报价保持不变，多位业内人士分析认为，符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者分析称，一方面，作为LPR报价的定价基础，年初以来政策利率，即央行7天期逆回购利率保持稳定，已在很大程度上预示2月LPR报价会保持不变。

另一方面，王青表示，受防范资金空转，遏制长债收益率过快下行势头，以及同业存款监管新规落地等影响，近期DR007和银行同业存单到期收益率上行明显，银行边际资金成本上升。这意味着本月报价行下调LPR报价加点的动力不足，特别是在当前商业银行净息差降至历史最低水平的背景下。

王青认为，开年政策利率及LPR报价保持不动，根本原因在于去年三季度末一揽子增量政策出台，楼市回暖，经济景气度上升，2024年四季度GDP同比升至5.4%，较上季度加快0.8个百分点；2025年年初来，居民消费整体走势平稳，1月信贷、社融等金融数据“开门红”，加之年初两个月的主要宏观数据要待3月合并公布，当前处于政策观察期。

“历史上看，除2020年外，春节到‘两会’期间出台降息等重大政策调整措施的可能性也比较小。”王青补充道。

中信证券首席经济学家明明亦对财联社记者称，一方面，2月逆回购利率并未调降，商业银行息差压力较大，叠加春节假期结束后在信贷需求改善、央行OMO力度有限的环境下，商业银行负债端偏紧，因而主动压降LPR和逆回购利率加点的动力不足。

另一方面，明明指出，2025年以来美联储宽松进程有所放缓，中美利差与汇率仍有较多不确定性，离岸人民币汇率节后基本维持在在7.3附近波动；考虑到年初信贷开门红成色较好，LPR降息的紧迫性和可行性可能在2月都相对有限。

业内：一季度末前后降息窗口有可能打开

展望未来，王青表示，在物价水平偏低，外部经贸环境变数加大，以及房地产市场止跌回稳势头还需进一步巩固的背景下，今年央行会继续实施有力度的降息，届时会引导LPR报价跟进下调。不排除今年通过较大幅度引导5年期以上LPR报价单独下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能。这是2025年促进房地产市场止跌回稳的关键一招。

2025年2月13日发布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》提出，要“强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。”。王青分析，“适时”、“择机”意味着央行会选择在实施逆周期调节、引导社会预期、调控市场流动性的关键时点发力，实施降准降息。这样可以最大限度发挥政策工具效果，同时也有助于保留政策空间。

往后看，明明也表示，2024年四季度货政报告延续对货币政策定调“适度宽松”，同时提到“综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具”，可见央行宽货币立场仍然明确，后续LPR伴随逆回购利率调降或仍有空间，关注两会对逆周期调节工具力度和节奏的表述。

综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及整体物价走势，王青判断一季度末前后降息窗口有可能打开。对于未来LPR报价下调给银行带来的净息差收窄压力，王青认为，将通过引导存款利率适度下行，加快补充银行资本等方式缓解。

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本文标题【2025年房贷仍存定向降息可能】

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